A Moody’s javította a Melco minősítését Makaó erőteljes fellendülése közepette

A hitelminősítő intézet Investors Service Moody’s felminősítette a hitelminősítést Melco Resorts & Entertainment, egy nagy ázsiai kaszinócég. Korábban negatív volt a cég besorolása, most Ba3-ra frissítették, ami azt jelenti, hogy a stabilitás javul.

A frissítés a Melco City of Dreams üzemeltetőmárkájának negyedéves eredményeinek közzététele után érkezik. A City of Dreams harmadik negyedéves eredményeit pozitívan befolyásolták a Makaói Különleges Közigazgatási Terület kedvező feltételei, amely továbbra is kilábal a járvány után.

A helyi piac fellendülése az üzleti világban is fellendülést jelentett. A VIP szegmens emelkedése azt sugallja, hogy a GGR 2024-re a 2019-es szint 36%-ára térhet vissza. A jelenlegi hátszél pontosan az, ami arra késztette a Moody’s-t, hogy javítsa a Melco minősítését. Gloria Tsuenmegerősítette a Moody’s alelnöke és vezető hitelügyi igazgatója.

Tsuen szerint a Melco pénzügyi tőkeáttételének „jelentősen” javulnia kell a következő 12-18 hónapban.

A Melcónak keményebben kell dolgoznia, hogy elérje a befektetési fokozatot

Kedvező kilátásai ellenére a Melcónak még nem kell teljesen felépülnie a világjárvány és Kína nulla COVID-politikájának hatásaiból. 2022-ben a vállalat 100 millió dollárt veszített, és jelentős üzleti és pénzügyi kihívásokkal kellett szembenéznie. A cég azonban optimista, hogy 2023-ban és 2024-ben megfordul a helyzet.

Az ázsiai kaszinóóriás arra számít, hogy az EBITDA a folyó év végére 900 dollárra, 2024-re pedig 1,4 millió dollárra nő.

Tsuen hozzátette, hogy az egyik tényező, amelyet csapata a Melco minősítésének felminősítésekor figyelembe vett, az 1,2 milliárd dollár készpénz volt, amelyet a vállalat az adósságai kiegyenlítésére használhat fel. Ezen túlmenően Tsuen rámutatott a Melco lenyűgöző makaói portfóliójára, amely a gyors felépülésre készteti a vállalatot.

De a Melcónak jobb eredményeket kell felmutatnia, ha tovább akarja javítani a minősítését. A működőképes Ba3-as eredmény túllépése és a befektetési fokozat elérése a társaság EBITDA-jának legalább 4,5-5-szörösére történő megerősítését jelenti.

De a fordítottja is lehetséges – figyelmeztetett a Moody’s, megjegyezve, hogy a Melco besorolása leminősíthető, ha a korrigált EBITDA 5,5-6x-ra tér vissza, vagy ha a cég likviditása gyengül. Ezek az elméleti tényezők potenciálisan hátráltathatják a vállalat helyreállítását, és képtelenné tehetik az adósság csökkentését.

Nem a Moody’s az egyetlen ügynökség, amely bízik Melco gyógyulási képességében. Az év elején a Credit Suisse számos pozitív katalizátor miatt felminősítette a Melco Resorts besorolását. A vártnál jobb makaói fellendülés volt az oka annak is, hogy a Credit Suisse frissítette a Melco kilátásait.